Poznámky k šestému vydání
Úvod
Příběh Victora Niederhoffera
1. Investiční principy
1.1 Co je podstatné
1.2 Chování výnosů různých typů investic
1.3 Vztah výnosů a rizik
1.4 Nástroje peněžního trhu
1.5 Dluhopisy
1.6 Akcie a akciové fondy
1.7 Garantované fondy
1.8 Proč se (obvykle) nevyplácí „časovat“ trh
1.8.1 Kde aktivita škodí
1.9 Proč se nevyplácí vybírat akcie
1.10 Proč nelze ani vybírat akcie, ani časovat trh
1.11 ... a proč to přece jen někdy jde?
1.12 Jak neprotočit peníze
1.13 Kiggenovo dilema aneb jak si nevybírat investiční poradce
1.14 Prognostici, zbabělci, podvodníci
1.15 Indexování – pasivní investiční strategie
1.16 Kdy se vyplatí „časovat“ trh
1.17 Ted Aronson k otázce, jak si vybrat aktivně řízený fond
1.18 Peter Lynch k výběru podílových fondů
1.19 Proč se vyplácí diverzifikovat
1.20 Průměrování nákladů – diverzifikace v čase
1.21 Určení investičního horizontu

2. Základy investiční psychologie
2.1 Psychologicky pasivní investoři
2.2 Psychologicky aktivní investoři
2.3 Využití rozdělení investorů na aktivní a pasivní
2.4 Mentální účetnictví a finanční omyly chytrých lidí
2.5 Long Term Capital Management – lekce o tom, jak pýcha předchází pád
2.6 Praktické závěry

3. Praktická ekonomie pro investory
3.1 Úrokové míry
3.1.1 Výnosové křivky
3.1.2 Základní typologie výnosových křivek
3.1.3 Makroekonomické aplikace
3.1.4 Vliv úrokových měr na nástroje peněžního trhu
3.1.5 Vliv úrokových měr na dluhopisy
3.1.6 Vliv úrokových měr na akcie
3.2 Ekonomická logika inflace, úrokových měr a hospodářského růstu
3.2.1 Úrokové sazby v krizových obdobích
3.3 Inflace – historie a podstata
3.3.1 Inflace jako politický nástroj
3.4 Ekonomické trendy začátku třetího tisíciletí - „nová ekonomie“
3.5 Makroekonomická politika ve věku hojnosti
3.5.1 Ekonomie „zlatého věku“
3.5.2 Konec „nové ekonomie“?
3.6 Jak zbohatnout na inflaci – nemovitosti
3.6.1 Jak zchudnout na nemovitostech – příklad
3.7 Jak zbohatnout na inflaci – ropa
3.8 Inflace a výnosy pevně úročených cenných papírů
3.9 Akcie a inflace
3.10 Skrytý dluh penzijního systému
3.11 Hospodářský růst a výnosy cenných papírů
3.12 Co je méně, ale přesto důležité
3.12.1 Měnové kursy
3.12.2 Nezaměstnanost
3.12.3 Deficit státního rozpočtu
3.12.4 Fiskální politika a daňová zátěž
3.12.5 Obchodní bilance
3.12.6 Hospodářský cyklus
3.12.7 Přírodní bohatství
3.13 Praktické závěry

4. Politické riziko
4.1 Mýty a realita
4.2 Očekávané výnosy emerging markets
4.3 Politické riziko – neviditelný nepřítel
4.4 Německo
4.5 Československo a protektorát
4.6 Ruské a sovětské obligace
4.7 Rusko v Putinově éře
4.8 Korupce hraje roli
4.9 Praktické závěry
4.10 Monika odchází do penze – příběh o politickém riziku

5. Měření investičního rizika
5.1 Volatilita
5.2 Volatilita a diverzifikace: velká vaječná pravda
5.3 Volatilita a výnosy portfolia
5.4 Volatilita a efekt velikosti
5.5 Volatilita a hodnocení výkonnosti portfolií
5.6 Volatilita a inflace
5.7 Volatilita a měnové riziko
5.8 Riziko platební neschopnosti
5.9 Praktické závěry

6. Dynamika a diagnostika burzovních krachů
6.1 Jednoduchý matematický model burzovních krachů
6.2 Historické zkušenosti
6.3 Praktické závěry

7. Jak předpovídat výnosy
7.1 Problémy s prognózami
7.2 Nástroje peněžního trhu
7.3 Dluhopisy neboli obligace
7.3.1 Jak jsem investoval do obligací: riziko státu v praxi
7.3.2 Kdo vlastně vydělává na státních dluhopisech?
7.4 Akcie: co hýbe trhem a co ne
7.5 Odvětví v dlouhodobém horizontu
7.6 Dialog optimisty a skeptika
7.7 Dilema internetového investora
7.7.1 Komentář k internetové bublině z roku 2007 neboli
chybami se člověk učí
7.8 Hodnotová nebo růstová strategie?
7.9 Komoditní spekulace
7.10 Ropa jako investice
7.10.1 Hubertův vrchol – proč ceny ropy pravděpodobně zůstanou vysoké
7.11 Výnosy cizích měn
7.12 Lidský kapitál
7.13 Umění a starožitnosti
7.14 Stručný návod, jak předpovídat krátkodobé výnosy
7.15 Stručný návod, jak předpovídat dlouhodobé výnosy
7.16 Vyplácí se věřit expertům?
7.17 Výnosnost jednotlivých doporučení
7.18 Praktické závěry

8. Investice do nemovitostí
8.1 Základní principy
8.2 Co určuje ceny nemovitostí
8.3 Co určuje výši nájemného
8.4 Chování cen nemovitostí v malých otevřených ekonomikách
8.5 Praktické závěry

9. Investiční strategie
9.1 Seznam nástrojů
9.2 Spektrum strategií
9.2.1 Konzervativní strategie
9.2.2 Vyvážená strategie - spíše konzervativní
9.2.3 Vyvážená strategie - spíše agresivní
9.2.4 Agresivní strategie
9.2.5 Minimalizace rizika v inflačním prostředí
9.3 Portfolio Nobelovy nadace
9.4 Penzijní fondy TIAA-CREF
9.5 Strategická soutěž deníku The Wall Street Journal

10. Souhrn – nejlepší praxe: postupy investování
10.1 Krok č. 1: Stanovení finančních cílů
10.2 Krok č. 2: Výběr investiční strategie
10.3 Krok č. 3: Naplnění investiční strategie
10.4 Krok č. 4: Uskutečnění investiční strategie
10.5 Informační zdroje

11. Nedokonalé trhy
11.1 Hypotéza (ne)efektivních trhů a optimální investiční strategie
11.2 Davové chování investorů – o mravencích a spekulantech
11.3 Sociální polarizace a bublina telekomunikačních akcií
11.4 Psychologie investování
11.5 Iluze věčného růstu
11.6 SAP efekt
11.7 Neefektivní portfolia drobných investorů
11.8 Systematicky podhodnocené akcie

12. Finanční poradci
12.1 Placení poradci versus provizní poradci
12.2 Lakmusový papírek na špatné poradce
12.3 Jak se bránit proti nesolidnímu jednání
12.4 Riziko poctivé a riziko nepoctivé
12.5 Varovná znamení – jakým finančníkům se vyhnout
12.6 Proč jsou fondy bezpečné proti pádu
12.7 Chcete zůstat milionářem?
12.8 Odborné vzdělání finančních poradců
12.9 Výsledky testu znalostí finančních poradců v roce 2001

13. Ekonomické důsledky eura
13.1 Silnější než Jágr
13.2 Co kdybychom měli euro již v roce 2002?
13.3 Důsledky přijetí eura v Řecku
13.4 Důsledky přijetí eura v Irsku
13.5 Důsledky přijetí eura ve Španělsku
13.6 Co by bylo bez eura?

14. Aktivní investiční management
14.1 Kde aktivní přístup přináší ovoce
14.2 Bubliny, recese a ekonomické recese
14.3 Kdy a proč se vyhnout dluhopisům
14.4 Recese a investování: otázky a odpovědi
14.5 Ekonomické barometry a seismografy
14.6 Co nám říká poměr P/E?
14.7 Akcioměr
14.7.1 Jak Akcioměr vznikl
14.7.2 Jak Akcioměr funguje
14.8 Praktické závěry

Závěr
Příloha: Investiční test
Doporučená literatura
Rejstřík věcný
Rejstřík jmenný

Skrýt obsah